炒房者明知房价早已背离实质，但仍然愿意花高价入手，这不是因为炒房者愚蠢，而是因为两点，其一是制造高价房的人拥有强大的信用能力，炒房者只是顺势而为，其二是所有参与买房的人都保持相当的默契，大家一块买进卖出赚差价，反正现在也看不到房价的顶点。
央行八月份公布的数据再次显示，当前房价涨势的后劲略显不足。
先来看看房地产开发景气指数，该数据自5月份开始一路下滑，已经从94.48跌至93.70，而且跌幅呈扩大趋势，这表明市场对风险的担忧正在逐步上升。
再来看看土地购置面积和成交价款的数据，1-8月份，房企共购地1.29亿平方米，比去年同期下降8.5%，而相应的成交价款则达到了4632亿人民币，成交价款比去年同期上涨7.9%。
这个数据的背后能得出三个结论：
1、花更多的钱买更少的地，说明房企越来越热衷高价地，这从上半年的地王潮可以看出。
2、三四线城市去库存仍然十分艰难，市场在供需两端仍倾向于在热门城市抢筹，开发商不断制造地王，购房者不断买进高价房。在整体去库存速度趋缓的情况下，去库存结构性矛盾更加突出，一二线城市已经变去库存为限购，三四线城市期盼更加宽松的政策环境。
3、地价和房价倒挂，导致开发商拿了高价地后选择延缓入市，加剧了市场供需矛盾。
显然这一轮房价的上涨主要是因为货币大量涌入房地产导致了，大量货币不仅制造了地王，制造了房价永不下跌的神话。在这样的情况下，观察楼市的走向显得尤为困难。现在讨论三四线城市房价已经没有多少价值了，大家都已经放弃了。而炒房者关注的一二线城市，地王能否继续出现是判断房价上涨可持续性的重要指标。
龙头开发商早已谨慎拿地
一个值得关注现象是，除了融创，龙头房企早已远离地王。相反，他们的现金流却更加充沛。这是一个值得关注的信号，说明大房企对风险的感知越来越强烈。上半年，万科没有介入一个高风险项目，增加土地储备更多是通过收购等形式。而一直高歌猛进的恒大也在强化现金流。
如果你们观察上半年地王制造者的背景，你们发现大部分地王不是被央企拿走，就是被第二梯队的民企拿走，比如闽系的融信、阳光城、融侨、旭辉。央企拿地没得说，资金成本低是其优势，而第二梯队的民企之所以敢于制造地王，主要原因是希望借助此轮宽松做大规模，扩大市场占有率。实质上，他们也在赌预期，赌更大的预期，比如房地产周期。
购房者应该什么时候离场？
货币和地王催生的高房价，购房者目前可以选择与泡沫共舞，但考虑到房子是低流动性资产，把握一定的提前量是必须的，否则接盘侠当定了。
虽然银行仍然热衷给购房者放贷，但银行已经收紧开发商的买地钱，再加上银监会等部门收紧开发商来自影子银行等其他融资渠道的资金，开发商后续能否继续制造地王，应该值得警惕。
之所以单独提到地王，是因为现在买房已经基本不看房价高低，而是看房价是否继续上涨，而一二线城市房价是否继续上涨，已经不能用简单的供求关系来判断了，而更应该考虑房价的预期。什么最能影响预期，显然是地王。地王的不断出现，就能给已经接近癫狂的楼市不断吃兴奋剂，维持其状态。而地王一旦哑火，购房者也应该尽快选择离场。
