本轮房价的暴涨，已经引起了所有人的担忧，以至于昨日中国版的CDS（信用债务违约）已经推出，便遭媒体过度解读：
房地产的风险的确不小，但CDS的推出并不是官方赌房价下跌，也不是打算在未来房价下跌的时候靠着CDS大赚一笔，如果真的想依靠房价下跌来赚一笔，那么又为什么费尽心思来拉长这段牛市呢？上述言论更像是一种阴谋论，放任房价暴涨，从某种程度上来说，的确是事实，但CDS的意义远不止于此。
CDS是为了解决实体经济资金问题，而不是做空房地产
在笔者看来，推出CDS是为了应对当前货币流动性陷阱。简单说，由于房价的快速上涨，货币宽松所释放的流动性被暴涨的房价所吸收，根本无法惠及实体经济，而CDS的出现，就是迈出解决流动性的第一步。
我们都知道实体经济现在十分困难，经营风险很大，即使企业敢借钱，银行也不敢贷款。而CDS就是专门来解决这个问题的，银行担心的信用风险，可以通过CDS来转移。信用风险的问题解决了，银行贷款向实体经济流入的动力就会增强，企业获得资金的难度和成本会下降。
下图是一个简单的CDS模型：
资金都去哪儿了？
国家统计局和央行公布的相关数据也许能解释为什么这个时候要推出CDS。
国家统计局的数据显示，1-8月份，民间固定资产投资增速已经下跌到2.1%了，与去年10%以上的增速相比，已经出现了断崖式下跌，但是全国的固定投资增速却仍然维持在8.1%的中高水平，而民间投资增速的下滑开始的时间和去库存推出的时间十分吻合。
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而央行的信贷数据则更加极端，8月份新增贷款9487亿，M2增速则达到了11.4%，但民间投资增速只有2%。与此相对应的是，当月居民新增中长期贷款（房贷）则达到了6755亿，占新增比例的71.2%，而7月份新增贷款中有98%流入了房贷。
由于新增的贷款大部分被房地产所吸收，以至于房价高不可攀，实体经济想得到资金支持，却没有人愿意给贷款，只是因为风险太大，回报率太低。但经济转型，必须要实体经济回归正途，只有实体经济回归正途，我们才敢着手解决高房价问题。所以CDS的出现，最主要的目的是给实体经济输血，而不是给人们做空房地产提供一个工具。
用CDS做空房地产的难度有多大？
也许你们还记得，年前的供给侧改革和去库存的相关报告鼓励各类自然人和法人购买库存商品房。该政策初衷想让各类资金流入三四线城市，消化他们的库存，可资金并不傻，去三四线城市等于是当接盘侠，而借助为去库存准备的宽松政策抢购一二线城市商品房才是明智之举。
之所以房价越高，人们越敢炒房，原因自然是这个房地产并不是真正的市场，它的土地供应和商品房供应量被严格管控，供不应求是常态，即使在房价供过于求的三四线城市，房价也是上涨。面对一个不具市场特点的市场，还谈何做空呢？
