经过近两个月的调整后，先前房价窜得比较猛的几个城市，现在都表现出一种趋冷的态势，但这种趋冷态势可能让期待房价“回归”的人们失望了，因为检验调整效果最关键的指标——房价——并没有出现明显回调趋势。

市场总体上表现出一种半死不活的状态，那些不具备投资价值的三四线城市，没有足够需求消化库存，而热点城市则因为非市场因素被动双向遇冷。需求和供给被抑制，产生了两种我们不希望看到的现象：

1、热点城市成交量下跌，但房价仍然坚挺，特别是在卖方市场非常分散的二手房市场，在长期买涨不买跌的预期的影响下，大家宁愿选择不卖房，也不愿意降价出售。这种“不约而同”的选择，在一定程度上稳定了房价，削弱了政策效果。

2、部分城市出现了“久违”的上涨行情，比如最近的重庆主城区和长沙。

成交量的下跌，固然可以称得上是一种降温，但成交量的下跌对新房市场影响要大于对二手房市场的影响，这种影响在二手房主导成交量的热点城市中又显得十分不够。

开发商固然担心房子卖不出去，但他们实际上也在“配合”本轮调整。原因很简单，上半年买了很多高价的土地，现在正好可以名正言顺的延缓入市。几乎没有开发商相信调整会一直持续下去，熬过现在这段时间就是胜利，正应了那句话“房价不会跳水，而是在做俯卧撑”。

市场主体们相信这样一种行情：波动上涨，还远未触及“拐点”。

虽然我们暂时通过急招给市场降温，但这种方式的弊端非常明显，导致房价上涨的所有因素并未因为各种限制而得以疏解。举个例子，开发商和购房者都难以获得银行贷款了，但银行仍然要盈利，可是在银行家眼里，眼下根本找不到与房地产安全系数相当或者优于房地产的其他行业。

众所周知，房价的上涨，跟去年以来货币的泛滥有直接关系，或者称之为“货币现象”，在基础货币并未大幅上涨的情况下，M2的快速增长，商业银行功不可没。

商业银行是趋利的，钱必须在流动中才能“生钱”，现在的情况是，钱有可能只进不出，这对商业银行来说并不是一个好消息。恕笔者直言，商业银行可能坚持不了多久。

“管制是被其管制的行业所控制的，被设计出来的措施都是为了这个行业的利益”，现在这种情况好像不符合上述论断，能够坚持多久，不好说。

还有，房地产市场仍然是一个供给缺乏弹性的市场。在确保各种指标的前提下，调控这样一个市场，难度太大，笔者并不看好。近期的tu地市场也印证了这种不理想，比如北京，开发商为了拿地，宁愿选择百分之百自持。

这种“赶鸭子上架”式的拿地，热度仍然不减，只能说明利润空间尚存，正好印证了一点：市场对土地和房子的估值并不是按照它的实际价值，而是从它的社会价值角度做出的判断，目的是获取最高投资所得。

目前的楼市，我们能看到一个明显的矛盾：一级市场仍然可以称得上火热，二级市场相对冷清。这种矛盾是否也在提醒我们：市场只是暂时的隐忍？毕竟土地的价格不算便宜，开发商有那么傻，高价买地低价卖房？

这种矛盾更加体现了ZF、开发商、银行等各方的矛盾心态。ZF希望卖地但不要刺激市场，开发商希望拿地但总有人来抢，银行希望贷但不能贷。

目前来看，各方在小心地互相试探对方的底线。

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